皇冠官方登录_长城开发：LED芯片成营收拐点

6月6日消息，据分析长城研发经营拐点确认，今年盈利将大幅度回落，未来三年构建业绩高成长。据报，一方面是公司低毛利业务，如智能手机代工和LED芯片业务，开始转入较慢成长期，将明显提高公司净利润水平；另一方面，去年相当严重亏损的盘基片业务逐步衰退，资产减值也已近尾声，存储类业务将完全恢复平稳盈利。　　智能机代工和LED芯片是主要快速增长亮点：公司手机代工业务转入三星、华为、中兴等大客户，今年将构建由功能机向中高端智能机代工的升级，收益和盈利将大幅度茁壮；与晶元光电合作的提示LED芯片业务今年转入量产阶段，预计全年可达产25台MOCVD，因应下游应用于市场需求愈演愈烈，构成规模化生产优势。

　　存储产品生产基本面提高，盈利逐步企稳：公司已基本抖掉亏损的盘基片业务包袱，由于云端存储和大数据对存储设备的市场需求快速增长以及内存价格下跌等行业受到影响因素，作为公司收益主体的存储类业务未来将会挽回近两年持续下降的局面，获取平稳盈利水平。　　盈利预测：2013-15年EPS为0.27/0.38/0.53元，目标价8.20元。预计2013-2015年公司将构建归属于母公司股东净利润3.50、5.03和6.99亿元，年增长速度分别为274%、44%和39%。

按各项业务拆分估值，智能手机、LED、智能电表和其他业务分别对应14年25、25、18和15倍PE，我们给与公司8.20元目标价，建议购入。

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